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미국 인플레이션 지표 크게 하락, 금값 강세

12월 16, 2022


금 반등의 주된 이유는 연준이 향후 금리 인상을 늦출 수 있다고 지적했기 때문입니다. 연준의 금리 인상 과정이 계속되고 있지만 규모가 수렴되기 시작했다는 점을 감안할 때 금이 펀더멘털 강세장 사이클로 돌아가는 데 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 금 가격은 계속해서 상승했다가 하락할 것으로 예상됩니다. 베이징, 11월 16일(신화) -- Comex 금은 지난주 거의 6% 상승한 온스당 $1,774.20에 마감했다. 장중에서는 금 t + D가 그 뒤를 이어 4.21% 상승한 그램당 407.26위안으로 마감했습니다. 나는 이전에 연말까지 금이 온스당 $1,600 아래로 떨어질 확률이 희박하고 금이 그 수준 이상으로 점차적으로 바닥을 칠 것이며 지금까지 대체로 일관성이 있다고 예측했습니다. 금 반등의 주된 이유는 연준이 향후 금리 인상을 늦출 수 있다고 지적했기 때문입니다. 한편으로는 10월 예상보다 강한 CPI 둔화가 연준이 금리 인상을 늦출 것이라는 기대를 강화했습니다. 그리고 다른 한편으로는 중간 선거 결과가 위험 회피를 증가시켰습니다. 연준의 금리 인상 과정이 계속되고 있지만 규모가 수렴되기 시작했다는 점을 감안할 때 금이 펀더멘털 강세장 사이클로 돌아가는 데 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 금 가격은 계속해서 상승했다가 하락할 것으로 예상됩니다.


노동통계소비자국(Consumer Bureau of Labor Statistics)은 10월에 전년 대비 7.7% 증가하여 시장 예상치인 7.9%와 1월 이후 최저치인 8.2%에서 크게 하락했으며 전월 대비 0.4%도 시장 예상보다 양호했습니다. 0.6%, 이전 0.4%와 일치하는 성장. 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 할인한 핵심 CPI는 전년 대비 6.3% 상승하여 시장 기대치인 6.5%보다 양호하고 6.6%에서 하락했습니다. 근원 인플레이션은 전월 대비 0.3% 상승하여 예상치 0.5%를 상회했으며 이전 0.6%에서 크게 하락했습니다. 전반적으로 미국 CPI 성장은 예상보다 더 둔화되었으며 특히 핵심 CPI 하락으로 인해 연준의 긴축 정책 필요성이 줄어들어 연준이 더 많은 여유를 갖게 되었습니다. 현재 금리 선물 시장은 12월 금리가 50bp 상승할 확률을 57%에서 85%로 높였으며 대체로 이전 전망치와 일치합니다. 이에 금값은 연말까지 온스당 1650~1800달러 선을 유지할 것으로 보인다.

 

동시에 미국 중간선거가 거의 마무리 단계에 있으며 당파적 경쟁이 실질적인 결론에 도달했습니다. 민주당이 상하 양원을 모두 장악하지 못하면 대통령의 정책은 크게 차질을 빚게 될 것이다. 미국은 경기 침체기에 정책 지원을 덜 받게 되어 경기 침체가 심화되고 장기화될 것이며 달러의 상승 모멘텀은 소진될 때까지 계속 약해질 것이며 미국 채권 수익률은 더 이상 상승하기 위해 고군분투할 수 있습니다. 그 결과, 추세 시나리오에서 미국 경제는 더 많은 하락 압력에 직면할 수 있고, 위험 선호도는 계속 악화될 것이며, 자연적인 안전 자산 특성을 지닌 금은 시장 유동성에 더욱 매력적이 될 것입니다. 요컨대 금값의 주기적인 전환점은 중간선거 이후 예정대로 도래했지만 금값의 현재 추세는 여전히 긴축정책의 장기화로 인해 반전보다는 반등으로 볼 수 있다. 보다 탄력적인 인플레이션에. 물론 미국 의회의 두 정당이 거의 현실이 된 상황에서 미래의 "긴축 자금, 느슨한 재정" 상황은 반복되지 않을 것이므로 강세 금 상승 추세를 유지하는 주요 주기는 변하지 않습니다.


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