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Gli indicatori di inflazione negli Stati Uniti sono diminuiti in modo significativo, i prezzi dell'oro sono aumentati notevolmente

Dicembre 16, 2022


La ragione principale del rimbalzo dell'oro è che la Federal Reserve ha indicato che potrebbe rallentare gli aumenti dei tassi in futuro. Guardando al futuro, si prevede che ci vorrà del tempo prima che l'oro ritorni al ciclo fondamentale del mercato rialzista, dato che il processo di rialzo dei tassi della Fed sta continuando, ma l'entità sta solo iniziando a convergere. Si prevede che i prezzi dell'oro continueranno a salire e poi a scendere. Pechino, 16 novembre (Xinhua) -- Il Comex Gold è balzato di quasi il 6% la scorsa settimana, chiudendo a 1.774,20 dollari l'oncia. Sul versante intraday, l'oro t + D ha seguito l'esempio, salendo del 4,21% per chiudere a 407,26 yuan al grammo. In precedenza avevo previsto che le probabilità che l'oro scendesse al di sotto di $ 1.600 l'oncia entro la fine dell'anno erano scarse e che l'oro avrebbe cercato di raggiungere gradualmente il minimo al di sopra di quel livello, e finora sono state ampiamente coerenti. La ragione principale del rimbalzo dell'oro è che la Federal Reserve ha indicato che potrebbe rallentare gli aumenti dei tassi in futuro. Da un lato, il rallentamento dell'IPC più forte del previsto in ottobre ha rafforzato le aspettative che la Fed avrebbe rallentato l'aumento dei tassi; e, dall'altro, i risultati delle elezioni di medio termine hanno accresciuto l'avversione al rischio. Guardando al futuro, si prevede che ci vorrà del tempo prima che l'oro ritorni al ciclo fondamentale del mercato rialzista, dato che il processo di rialzo dei tassi della Fed sta continuando, ma l'entità sta solo iniziando a convergere. Si prevede che i prezzi dell'oro continueranno a salire e poi a scendere.


Il Consumer Bureau of Labor Statistics è aumentato del 7,7% a ottobre rispetto all'anno precedente, in calo rispetto alle aspettative del mercato del 7,9% e in netto calo rispetto all'8,2%, il livello più basso da gennaio e dello 0,4% su base mensile, anch'esso migliore delle aspettative del mercato dello 0,6%, crescita in linea con il precedente 0,4%. Al netto della volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, l'IPC core è aumentato del 6,3% rispetto all'anno precedente, meglio delle aspettative del mercato del 6,5% e in calo rispetto al 6,6%, secondo la scomposizione. L'inflazione core è aumentata dello 0,3% su base mensile, migliore delle attese dello 0,5%, e in netto calo rispetto al precedente 0,6%. Nel complesso, la crescita dell'IPC negli Stati Uniti è rallentata più del previsto, con il calo dell'IPC core in particolare che ha ridotto l'urgenza per la Fed di inasprire ulteriormente la politica, dando alla Fed più margine di manovra. Il mercato dei futures sui tassi di interesse ha ora aumentato la probabilità di un aumento di 50 punti base a dicembre all'85%, dal 57%, e sostanzialmente in linea con le precedenti previsioni per il suo percorso. Di conseguenza, il prezzo dell'oro dovrebbe rimanere all'interno del range $1650-$1800/oncia fino alla fine dell'anno.

 

Allo stesso tempo, le elezioni di medio termine negli Stati Uniti stanno per essere risolte e la rivalità partigiana ha raggiunto una conclusione materiale. Se i Democratici perdono il controllo di entrambe le Camere del Congresso, le politiche del Presidente saranno notevolmente ostacolate. Gli Stati Uniti riceveranno meno sostegno politico in una recessione, approfondendo e prolungando la recessione, e lo slancio al rialzo del dollaro continuerà a indebolirsi fino a quando non si esaurirà, i rendimenti obbligazionari statunitensi potrebbero avere difficoltà a salire ulteriormente. Di conseguenza, in uno scenario di tendenza, l'economia statunitense potrebbe subire una maggiore pressione al ribasso, la propensione al rischio continuerà a deteriorarsi e l'oro, con la sua naturale natura di rifugio sicuro, diventerà più attraente per la liquidità del mercato. In sintesi, il punto di svolta periodico del prezzo dell'oro è arrivato nei tempi previsti dopo le elezioni di medio termine, ma l'attuale tendenza dei prezzi dell'oro è ancora vista come un rimbalzo piuttosto che un'inversione, a causa della maggiore durata della politica di inasprimento dovuta a un'inflazione più resiliente. Naturalmente, con le due parti al Congresso degli Stati Uniti è quasi una realtà, è improbabile che la futura situazione di "denaro stretto, bilancio fiscale" si ripeta, quindi il ciclo principale per mantenere la tendenza al rialzo dell'oro rialzista rimane invariato.


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