تراجعت مؤشرات التضخم في الولايات المتحدة بشكل كبير، وارتفعت أسعار الذهب بقوة

السبب الرئيسي لانتعاش الذهب هو أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أشار إلى أنه قد يبطئ زيادات أسعار الفائدة في المستقبل. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يستغرق الأمر بعض الوقت حتى يعود الذهب إلى دورة السوق الصاعدة الأساسية، بالنظر إلى أن عملية رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مستمرة ولكن الحجم بدأ للتو في التقارب. ومن المتوقع أن تستمر أسعار الذهب في الارتفاع ثم تنخفض. بكين، 16 نوفمبر/تشرين الثاني (شينخوا) - قفزت عقود الذهب في بورصة كومكس بنسبة 6 في المائة تقريبًا الأسبوع الماضي لتغلق عند 1774.20 دولارًا للأوقية. وعلى الجانب اليومي، حذا الذهب (t + D) حذوها، حيث ارتفع بنسبة 4.21 في المائة ليغلق عند 407.26 يوان للجرام. كنت قد توقعت سابقًا أن احتمالات انخفاض الذهب إلى ما دون 1600 دولار للأوقية بحلول نهاية العام ضئيلة، وأن الذهب سيسعى تدريجيًا إلى الوصول إلى أدنى مستوى له فوق هذا المستوى، وقد كانت هذه التوقعات متسقة على نطاق واسع حتى الآن. والسبب الرئيسي لانتعاش الذهب هو أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أشار إلى أنه قد يبطئ زيادات أسعار الفائدة في المستقبل. من جهة، عزز تباطؤ مؤشر أسعار المستهلك، الذي فاق التوقعات، في أكتوبر التوقعات بإبطاء الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة؛ ومن جهة أخرى، زادت نتائج انتخابات التجديد النصفي من عزوف المستثمرين عن المخاطرة. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يستغرق الذهب بعض الوقت ليعود إلى دورة السوق الصاعدة الأساسية، نظرًا لاستمرار عملية رفع أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، ولكن حجمها بدأ للتو في التقارب. ومن المتوقع أن تستمر أسعار الذهب في الارتفاع ثم تنخفض.

ارتفع مكتب إحصاءات العمل للمستهلك بنسبة 7.7% في أكتوبر مقارنة بالعام السابق، بانخفاض عن توقعات السوق البالغة 7.9% وبانخفاض حاد عن 8.2%، وهو أدنى مستوى منذ يناير، و0.4% على أساس شهري، وهو أيضًا أفضل من توقعات السوق البالغة 0.6%، وهو نمو يتماشى مع النسبة السابقة البالغة 0.4%. وبخصم أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 6.3% عن العام السابق، وهو أفضل من توقعات السوق البالغة 6.5% وبانخفاض عن 6.6%، وفقًا للتفاصيل. ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، وهو أفضل من توقعات 0.5%، وبانخفاض حاد عن النسبة السابقة البالغة 0.6%. وبشكل عام، تباطأ نمو مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي أكثر من المتوقع، حيث أدى انخفاض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على وجه الخصوص إلى تقليل إلحاح بنك الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة بشكل أكبر، مما يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من المرونة. رفعت سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة احتمالية ارتفاعها بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر إلى 85%، ارتفاعًا من 57%، وهو ما يتماشى بشكل عام مع التوقعات السابقة لمسارها. ونتيجةً لذلك، من المتوقع أن يظل سعر الذهب ضمن نطاق 1650-1800 دولار للأونصة حتى نهاية العام.

في الوقت نفسه، تقترب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية من نهايتها، وقد وصل التنافس الحزبي إلى نقطة تحول جوهرية. إذا فقد الديمقراطيون السيطرة على مجلسي الكونغرس، فستُعيق سياسات الرئيس بشكل كبير. ستتلقى الولايات المتحدة دعمًا سياسيًا أقل في حالة الركود، مما يُعمّق الركود ويطيل أمده، وسيستمر ضعف الزخم الصاعد للدولار حتى ينضب، وقد تواجه عوائد السندات الأمريكية صعوبة في الارتفاع أكثر. نتيجةً لذلك، في سيناريو الاتجاه، قد يواجه الاقتصاد الأمريكي المزيد من الضغوط الهبوطية، وستستمر شهية المخاطرة في التدهور، وسيصبح الذهب، كملاذ آمن طبيعي، أكثر جاذبية لسيولة السوق. باختصار، وصلت نقطة التحول الدورية في سعر الذهب في موعدها المحدد بعد انتخابات التجديد النصفي، لكن الاتجاه الحالي لأسعار الذهب لا يزال يُنظر إليه على أنه انتعاش وليس انعكاسًا، نظرًا لطول مدة تشديد السياسة النقدية نتيجةً لتضخم أكثر مرونة. بالطبع، مع وجود الحزبين في الكونجرس الأمريكي أصبح الأمر حقيقة واقعة تقريبًا، ومن غير المرجح أن يتكرر وضع "النقد الضيق والمالية المتساهلة" في المستقبل، وبالتالي فإن الدورة الرئيسية للحفاظ على الاتجاه الصعودي للذهب تظل دون تغيير.