Les indicateurs d'inflation américains ont fortement baissé, tandis que les prix de l'or ont fortement augmenté.

La principale raison du rebond de l'or est que la Réserve fédérale a indiqué qu'elle pourrait ralentir la hausse des taux à l'avenir. À plus long terme, on s'attend à ce que l'or mette un certain temps à renouer avec le cycle haussier fondamental, étant donné que le processus de hausse des taux de la Fed se poursuit, mais que son ampleur commence seulement à se stabiliser. Les prix de l'or devraient continuer à augmenter, puis à reculer. Pékin, 16 novembre (Xinhua) -- L'or Comex a bondi de près de 6 % la semaine dernière pour clôturer à 1 774,20 dollars l'once. En séance, le cours de l'or T+D a suivi la même tendance, progressant de 4,21 % pour clôturer à 407,26 yuans le gramme. J'avais précédemment prédit que les chances que l'or tombe sous la barre des 1 600 dollars l'once d'ici la fin de l'année étaient faibles et que l'or chercherait à se stabiliser progressivement au-dessus de ce niveau ; mes prévisions se sont jusqu'à présent globalement avérées exactes. La principale raison du rebond de l'or est que la Réserve fédérale a indiqué qu'elle pourrait ralentir la hausse des taux à l'avenir. D'une part, le ralentissement plus marqué que prévu de l'IPC en octobre a renforcé les anticipations d'un ralentissement de la hausse des taux de la Fed ; d'autre part, les résultats des élections de mi-mandat ont accentué l'aversion au risque. À l'avenir, on s'attend à ce que l'or mette un certain temps à renouer avec son cycle haussier fondamental, étant donné que le processus de hausse des taux de la Fed se poursuit, mais que son ampleur commence seulement à se stabiliser. Les cours de l'or devraient continuer à progresser, puis à reculer.

L'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 7,7 % en octobre par rapport à l'année précédente, un chiffre inférieur aux prévisions du marché (7,9 %) et en net recul par rapport aux 8,2 %, son niveau le plus bas depuis janvier. La croissance mensuelle, de 0,4 %, est également meilleure que les attentes du marché (0,6 %), et reste stable par rapport au mois précédent (0,4 %). Hors fluctuations des prix de l'alimentation et de l'énergie, l'IPC sous-jacent a augmenté de 6,3 % sur un an, un résultat supérieur aux prévisions du marché (6,5 %) et en baisse par rapport aux 6,6 % précédents. L'inflation sous-jacente a progressé de 0,3 % en glissement mensuel, un chiffre meilleur que les 0,5 % attendus, et en net recul par rapport aux 0,6 % précédents. Globalement, la croissance de l'IPC aux États-Unis a ralenti plus que prévu. Le repli de l'IPC sous-jacent, en particulier, réduit l'urgence pour la Réserve fédérale de resserrer davantage sa politique monétaire, lui offrant ainsi une plus grande marge de manœuvre. Le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt a relevé la probabilité d'une hausse de 50 points de base en décembre à 85 %, contre 57 % précédemment, ce qui correspond globalement aux prévisions antérieures. En conséquence, le prix de l'or devrait se maintenir entre 1 650 et 1 800 dollars l'once jusqu'à la fin de l'année.

Dans le même temps, les élections de mi-mandat aux États-Unis sont sur le point d'être résolues et la rivalité partisane a atteint un point culminant. Si les Démocrates perdent le contrôle des deux chambres du Congrès, la politique du Président sera fortement compromise. Les États-Unis bénéficieront d'un soutien politique moindre en cas de récession, ce qui aggravera et prolongera cette dernière, et la dynamique haussière du dollar continuera de s'affaiblir jusqu'à s'épuiser. Les rendements des obligations américaines pourraient avoir du mal à progresser davantage. Par conséquent, dans un scénario tendanciel, l'économie américaine pourrait subir une pression à la baisse accrue, l'appétit pour le risque continuera de se détériorer et l'or, de par son statut de valeur refuge naturelle, deviendra plus attractif pour les liquidités du marché. En résumé, le point d'inflexion périodique du prix de l'or est survenu comme prévu après les élections de mi-mandat, mais la tendance actuelle des prix de l'or est encore perçue comme un rebond plutôt que comme un renversement de tendance, en raison de la durée prolongée du resserrement de la politique monétaire due à une inflation plus persistante. Bien sûr, avec la quasi-certitude d'une composition bipartite du Congrès américain, il est peu probable que la situation future de « politique monétaire restrictive et budgétaire expansionniste » se reproduise ; par conséquent, le cycle majeur de maintien de la tendance haussière de l'or reste inchangé.