Yhdysvaltain inflaatioindikaattorit laskivat merkittävästi, kullan hinta nousi voimakkaasti

Kullan hinnan nousun pääasiallinen syy on se, että Yhdysvaltain keskuspankki on antanut ymmärtää, että se saattaa hidastaa koronnostoja tulevaisuudessa. Tulevaisuudessa kullan hinnan palautumisen perussuhdanteeseen odotetaan vievän jonkin aikaa, koska keskuspankin koronnostoprosessi jatkuu, mutta korkojen nosto on vasta alkamassa tasaantua. Kullan hinnan odotetaan jatkavan nousuaan ja laskevan sitten. Peking, 16. marraskuuta (Xinhua) -- Comex-indeksin kullan hinta nousi viime viikolla lähes 6 prosenttia ja päättyi 1 774,20 dollariin unssilta. Päivänsisäisellä puolella kullan hinta nousi 4,21 % ja päättyi 407,26 juaniin grammalta. Olin aiemmin ennustanut, että todennäköisyys sille, että kullan hinta laskee alle 1 600 dollariin unssilta vuoden loppuun mennessä, oli pieni ja että kullan hinta pyrkisi vähitellen saavuttamaan pohjan tämän tason yläpuolelle, ja tähän mennessä ennusteet ovat olleet pääosin johdonmukaisia. Kullan hinnan nousun pääasiallinen syy on se, että Yhdysvaltain keskuspankki on antanut ymmärtää, että se saattaa hidastaa koronnostoja tulevaisuudessa. Yhtäältä odotettua voimakkaampi kuluttajahintaindeksin hidastuminen lokakuussa vahvisti odotuksia siitä, että keskuspankki hidastaisi koronnostoaan, ja toisaalta välivaalien tulokset lisäsivät riskin välttämistä. Tulevaisuudessa kullan hinnan odotetaan palaavan perussuhdanteeseen, kun otetaan huomioon, että keskuspankin koronnostoprosessi jatkuu, mutta korkojen nosto on vasta alkamassa tasaantua. Kullan hinnan odotetaan jatkavan nousuaan ja sitten laskevan takaisin.

Työtilastoviraston kuluttajahintaindeksi nousi lokakuussa 7,7 % edellisvuodesta, kun markkinat olivat odottaneet 7,9 % ja laskivat jyrkästi 8,2 %:sta, joka oli alin taso sitten tammikuun. Kuukausihintainen kasvu oli myös parempi kuin markkinoiden 0,6 %:n odotukset, mikä oli linjassa aiemman 0,4 %:n kasvun kanssa. Elintarvikkeiden ja energian hintojen vaihteluiden jälkeen ydinkuluttajahintaindeksi nousi 6,3 % edellisvuodesta, mikä oli parempi kuin markkinoiden 6,5 %:n odotukset ja laskua aiemmasta 6,6 %:sta raportin mukaan. Ydininflaatio nousi 0,3 % kuukaudesta toiseen, mikä oli parempi kuin 0,5 %:n odotukset ja jyrkästi laskua aiemmasta 0,6 %:sta. Kaiken kaikkiaan Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin kasvu on hidastunut odotettua enemmän, ja erityisesti ydinkuluttajahintaindeksin lasku on vähentänyt keskuspankin (Fed) kiireellisyyttä kiristää rahapolitiikkaa entisestään, mikä antaa keskuspankille enemmän liikkumavaraa. Korkofutuurimarkkinoilla on nyt nostettu 50 peruspisteen nousun todennäköisyys joulukuussa 85 prosenttiin aiemmasta 57 prosentista, mikä on pääpiirteittäin linjassa aiempien ennusteiden kanssa. Tämän seurauksena kullan hinnan odotetaan pysyvän 1 650–1 800 dollarin välillä unssilta vuoden loppuun asti.

Samaan aikaan Yhdysvaltain välivaalit ovat lähellä ratkaisua ja puolueiden välinen kilpailu on saavuttanut olennaisen päätöksensä. Jos demokraatit menettävät hallinnan kongressin molemmista kamareista, presidentin politiikka vaikeutuu merkittävästi. Yhdysvallat saa vähemmän poliittista tukea taantumassa, mikä syventää ja pitkittää taantumaa, ja dollarin nousuvauhti heikkenee edelleen, kunnes se on loppunut. Yhdysvaltain joukkolainojen tuottojen nousu voi olla vaikeaa. Tämän seurauksena trendiskenaariossa Yhdysvaltain talous voi kohdata enemmän alaspäin suuntautuvaa painetta, riskinottohalukkuus heikkenee edelleen ja kulta, luonnollisen turvasatamaluonteensa ansiosta, muuttuu houkuttelevammaksi markkinalikviditeetille. Yhteenvetona voidaan todeta, että kullan hinnan säännöllinen käännekohta saapui aikataulussa välivaalien jälkeen, mutta kullan hinnan nykyinen trendi nähdään edelleen pikemminkin elpymisenä kuin käänteenä, koska kiristetty rahapolitiikka on kestänyt pidempään kestävämmän inflaation vuoksi. Koska Yhdysvaltain kongressissa on kaksi puoluetta, tulevaisuuden "tiukka rahapolitiikka, löysä finanssipolitiikka" -tilanne ei todennäköisesti toistu, joten nousutrendin ylläpitämisen kannalta keskeinen sykli kullan nousutrendin ylläpitämiseksi pysyy ennallaan.