De Amerikaanse inflatie-indicatoren daalden aanzienlijk, terwijl de goudprijzen sterk stegen.

De belangrijkste reden voor het herstel van de goudprijs is dat de Federal Reserve heeft aangegeven de renteverhogingen in de toekomst mogelijk te zullen afremmen. Naar verwachting zal het enige tijd duren voordat goud terugkeert naar de fundamentele bullmarktcyclus, aangezien het renteverhogingsproces van de Fed weliswaar doorgaat, maar de omvang van de verhogingen pas begint te convergeren. De goudprijs zal naar verwachting blijven stijgen en vervolgens weer dalen. Beijing, 16 november (Xinhua) -- Comex Gold steeg vorige week met bijna 6 procent en sloot op $ 1.774,20 per ounce. Intraday volgde de goudprijs (t+D) dit voorbeeld en steeg met 4,21% tot 407,26 yuan per gram. Ik had eerder voorspeld dat de kans klein was dat de goudprijs tegen het einde van het jaar onder de $ 1.600 per ounce zou zakken, en dat de goudprijs geleidelijk boven dat niveau zou stabiliseren. Tot nu toe is mijn voorspelling grotendeels correct gebleken. De belangrijkste reden voor het herstel van de goudprijs is dat de Federal Reserve heeft aangegeven de renteverhogingen in de toekomst mogelijk te zullen afremmen. Enerzijds versterkte de sterker dan verwachte daling van de consumentenprijsindex (CPI) in oktober de verwachting dat de Fed de renteverhogingen zou afremmen; anderzijds vergrootten de uitslagen van de tussentijdse verkiezingen de risicoaversie. Vooruitkijkend wordt verwacht dat het enige tijd zal duren voordat goud terugkeert naar de fundamentele bullmarktcyclus, aangezien het renteverhogingsproces van de Fed doorgaat, maar de omvang ervan pas begint te convergeren. De goudprijzen zullen naar verwachting blijven stijgen en vervolgens weer dalen.

Volgens het Bureau of Labor Statistics steeg de consumentenprijsindex (CPI) in oktober met 7,7% ten opzichte van een jaar eerder, lager dan de marktverwachting van 7,9% en fors lager dan de 8,2%, het laagste niveau sinds januari. Op maandbasis steeg de CPI met 0,4%, eveneens beter dan de marktverwachting van 0,6%, een groei die in lijn ligt met de voorgaande 0,4%. Exclusief de volatiele voedsel- en energieprijzen steeg de kern-CPI met 6,3% ten opzichte van een jaar eerder, beter dan de marktverwachting van 6,5% en lager dan de 6,6%, aldus de analyse. De kerninflatie steeg met 0,3% op maandbasis, beter dan de verwachting van 0,5% en fors lager dan de voorgaande 0,6%. Over het geheel genomen is de CPI-groei in de VS sterker vertraagd dan verwacht. Met name de daling van de kern-CPI vermindert de urgentie voor de Fed om het monetaire beleid verder aan te scherpen, waardoor de Fed meer manoeuvreerruimte krijgt. De termijnmarkt voor rentes heeft de kans op een rentestijging van 50 basispunten in december verhoogd naar 85%, van 57%, en ligt daarmee grotendeels in lijn met eerdere voorspellingen. Naar verwachting zal de goudprijs daardoor tot het einde van het jaar binnen de bandbreedte van $1650-$1800 per ounce blijven.

Tegelijkertijd nadert de uitslag van de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen en is de partijpolitieke rivaliteit tot een belangrijk einde gekomen. Als de Democraten de controle over beide kamers van het Congres verliezen, zal het beleid van de president aanzienlijk worden belemmerd. De Verenigde Staten zullen minder beleidssteun ontvangen tijdens een recessie, waardoor deze zich verdiept en verlengt. Bovendien zal de opwaartse druk van de dollar verder afnemen totdat deze volledig is uitgeput, en zullen de Amerikaanse obligatierentes mogelijk moeite hebben om verder te stijgen. Het gevolg hiervan is dat de Amerikaanse economie in een trendscenario mogelijk meer neerwaartse druk zal ondervinden, de risicobereidheid verder zal afnemen en goud, met zijn natuurlijke veilige havenstatus, aantrekkelijker zal worden voor de markt. Kortom, het periodieke keerpunt in de goudprijs is na de tussentijdse verkiezingen op schema gekomen, maar de huidige trend van de goudprijs wordt nog steeds gezien als een herstel in plaats van een ommekeer, vanwege de langere duur van het verkrappende beleid als gevolg van de aanhoudende inflatie. Met de huidige samenstelling van het Amerikaanse Congres, waar de twee partijen vrijwel zeker de meerderheid hebben, is een herhaling van de "krappe monetaire en soepele begrotingspolitiek"-situatie onwaarschijnlijk. Daardoor blijft de belangrijkste cyclus die de opwaartse trend van goud ondersteunt, ongewijzigd.