USA inflatsiooninäitajad langesid märkimisväärselt, kulla hind tõusis tugevalt

Kulla hinna taastumise peamine põhjus on see, et Föderaalreserv on andnud märku, et intressimäärade tõus võib tulevikus aeglustuda. Tulevikku vaadates eeldatakse, et kullal kulub fundamentaalse pullituru tsükli taastamiseks aega, arvestades, et Fedi intressimäärade tõstmise protsess jätkub, kuid ulatus alles hakkab ühtlustuma. Kulla hinnad peaksid jätkama tõusu ja seejärel langema. Peking, 16. november (Xinhua) – Comexi kulla hind hüppas eelmisel nädalal ligi 6 protsenti, ulatudes 1774,20 dollarini untsi kohta. Päevasiseselt järgis kulla päeva- ja päevakeskmine kurss, tõustes 4,21%, ulatudes 407,26 jüaanini grammi kohta. Olin varem ennustanud, et tõenäosus, et kulla hind langeb aasta lõpuks alla 1600 dollari untsi kohta, on väike ja et kulla hind püüab järk-järgult sellest tasemest kõrgemale jõuda, ning seni on see olnud laias laastus järjepidev. Kulla hinna taastumise peamine põhjus on see, et Föderaalreserv on andnud märku, et intressimäärade tõus võib tulevikus aeglustuda. Ühelt poolt tugevdas oodatust tugevam tarbijahinnaindeksi aeglustumine oktoobris ootusi, et Fed aeglustab intressimäärade tõusu; ja teiselt poolt suurendasid vahevalimiste tulemused riskikartlikkust. Tulevikku vaadates eeldatakse, et kulla hinna naasmine põhilise pullituru tsükli juurde võtab aega, arvestades, et Fedi intressimäärade tõstmise protsess jätkub, kuid ulatus alles hakkab ühtlustuma. Kulla hinnad peaksid jätkama tõusu ja seejärel langema.

Tarbijabüroo tööstatistika andmeil tõusis inflatsioon oktoobris aasta varasemaga võrreldes 7,7%, mis on madalam kui turu ootused 7,9% ja järsult madalam kui 8,2%, mis on madalaim tase alates jaanuarist, ning 0,4% kuust, mis on samuti parem kui turu ootused 0,6%, mis on kooskõlas eelmise 0,4%-ga. Volatiilseid toidu- ja energiahindu arvestamata tõusis tarbijahinnaindeks aasta varasemaga võrreldes 6,3%, mis on parem kui turu ootused 6,5% ja madalam kui eelmise 6,6%, selgub jaotusest. Põhiinflatsioon tõusis kuuga võrreldes 0,3%, mis on parem kui 0,5% ootus ja järsult madalam kui eelmise 0,6%. Üldiselt on USA tarbijahinnaindeksi kasv oodatust aeglustunud, kusjuures eelkõige tarbijahinnaindeksi langus on vähendanud Fedi vajadust poliitikat veelgi karmistada, andes Fedile rohkem manööverdamisruumi. Intressimäärade futuuride turg on nüüd tõstnud detsembris 50 baaspunkti suuruse tõusu tõenäosuse 57%-lt 85%-ni, mis on laias laastus kooskõlas varasemate prognoosidega. Seetõttu peaks kulla hind jääma aasta lõpuni vahemikku 1650–1800 dollarit untsi kohta.

Samal ajal on Ameerika Ühendriikide vahevalimised peaaegu lahenduse leidnud ja parteidevaheline rivaalitsemine on jõudnud sisuliselt lõpuni. Kui demokraadid kaotavad kontrolli Kongressi mõlema koja üle, on presidendi poliitika oluliselt takistatud. Majanduslanguse korral saavad Ameerika Ühendriigid vähem poliitilist tuge, mis süvendab ja pikendab majanduslangust ning dollari tõusutrend nõrgeneb jätkuvalt, kuni see ammendub. USA võlakirjade tootlusel võib olla raskusi edasise tõusuga. Selle tulemusel võib trendistsenaariumi korral USA majandus silmitsi seista suurema langussurvega, riskitaluvus jätkab halvenemist ja kuld oma loomuliku turvalise varana muutub turulikviidsusele atraktiivsemaks. Kokkuvõttes saabus kulla hinna perioodiline pöördepunkt pärast vahevalimisi ajakava kohaselt, kuid praegust kulla hinna trendi peetakse siiski pigem taastumiseks kui pöördumiseks, kuna poliitika karmistamine on kestnud kauem tänu vastupidavamale inflatsioonile. Muidugi, kuna USA Kongressis on kaks parteid peaaegu reaalsuseks saanud, on ebatõenäoline, et tulevikus korduks „pinguline rahapoliitika, lõdvenenud eelarvepoliitika“, seega jääb peamine tsükkel kulla tõusutrendi säilitamiseks samaks.